Cijene aluminijuma i nikla rastu kako su ruski metali pogođeni sankcijama - koliki je uticaj?

Kako bi ispunila nove anglo-američke sankcije Rusiji, Londonska berza metala (LME) zabranila je isporuke ruskih metala proizvedenih 13. aprila i nakon 13. aprila iz svojih sistema.
Dan ranije su to objavile Velika Britanija i SAD
Londonskoj berzi metala (LME) i Čikaškoj berzi (CME) zabranjeno je prihvatanje novoproizvedenog ruskog aluminijuma, bakra i nikla.
Sankcije imaju za cilj ograničavanje prihoda Rusije od izvoza metala za finansiranje njenih vojnih operacija u Ukrajini.
LME je u saopćenju naveo da bi se "stari" ruski metal mogao nastaviti isporučivati, međutim, potrebni su dokazi da se dokaže da metal nije prekršio sankcije.
Konkretno, ako vlasnik ruskog metala može pružiti dokaz da je metal proizveden prije 13. aprila, on se i dalje može uključiti u LME varante (tj. dokumente o vlasništvu koji dopuštaju vlasništvo).
Biće premija za fjučerse
Što se tiče uticaja, Rusija je jedan od najvećih proizvođača aluminijuma, bakra i nikla.
Rusija isporučuje oko 6% svjetskog aluminijuma, 5% nikla i 4% bakra, prema konsultantskoj kompaniji CRU Group.
Uloga Rusije na Londonskoj berzi metala je još važnija. U slučaju nikla, na primjer, ruski Norilsk Nickel je dugo bio najveći dobavljač rafinisanog metala, jedini oblik isporuke na LME.
Do kraja marta, ruski metal je činio 91 odsto zaliha aluminijuma na LME, 62 odsto bakra i 36 odsto nikla.
Kratkoročno gledano, trgovci očekuju talas isporuka ruskih metala van berzanskog sistema, koji bi sada mogao biti bačen na berzu jer vlasnici brinu o izgledima budućih ograničenja.
U saopćenju u subotu, LME je to priznao
Neizvjesnost uzrokovana sankcijama znači da bi "relativno velike količine" ruskog metala mogle preplaviti berzu.
Ovo bi moglo smanjiti spot cijene u odnosu na terminske ugovore, situacija poznata kao fjučers premija, što obično znači da je tržište dobro snabdjeveno.
Fjučers premije za bakar, aluminijum i nikl su već na rekordnom nivou, delom zbog sve većeg udela ruskih metala na berzi, kojoj je voljan pristup samo ograničenom broju potrošača, trgovaca i brokera.
Ograničeni dugoročni uticaj?
Međutim, analize sugeriraju da, iako iznenadne sankcije mogu dovesti do kratkog skoka na tržištu, čini se da učinak nije posebno značajan na duži rok.
S jedne strane, ovo nije prvi put da tržište doživljava nestabilnost zbog geopolitike.
Podsjećajući, nikl short squeeze koji je zamalo uništio LME u martu 2022., kao i sankcije ruskom aluminijumu koje su izazvale pustoš 2018., trgovci metalima su navikli na oštru volatilnost.
Kao rezultat toga, neki trgovci i rukovodioci rekli su da je malo vjerovatno da će nova ograničenja na kraju imati tako veliki utjecaj kao ova dva gore navedena incidenta. Dva najveća ruska metalna giganta, ruski aluminijum i Norilsk nikl, mnogo su manje povezani sa zapadnim finansijskim sistemom nego što su bili prije rata, a industrija je protekle dvije godine provela pripremajući se za mogućnost sankcija.
S druge strane, britanski zvaničnik je rekao da Velika Britanija očekuje
da će svaki poremećaj na tržištu biti kratkotrajan i da se vlada konsultovala sa kolegama u SAD-u, Londonskoj berzi metala, Bankom Engleske i Upravi za finansijsko ponašanje kako bi svela bilo kakav uticaj na minimum.
Prema drugom britanskom zvaničniku, sankcije neće spriječiti bilateralne ugovore između dvije kompanije, već će uticati na bilateralne ugovore preko LME.
Zvaničnici su to rekli
Očekuje se da će tekuća trgovina ruskim metalima na berzi biti diskontovana, a iako akcija neće ograničiti ponudu, prihod koji je Rusiji dostupan po transakciji će biti smanjen.