Tržište zlata traži razlog za nagli skok cijena zlata

Strani mediji su 7. aprila sugerisali, razmišljajući o nestabilnom geopolitičkom okruženju i tmurnim monetarnim izgledima u svetu, da je cena zlata skočila na visoke vrednosti izgleda zgodno za objašnjenje. Kao što svi znamo, zlato se smatra "sigurnom lukom", a preovlađujući stav je da kada cijene hobija padnu, naknada za zlato mora porasti - mnogi trgovci pretpostavljaju da će naknade za hobi pasti kasnije ove godine.

Kako god. Pogledajte bliže i shvatit ćete: zašto naknada za zlato sada neočekivano raste?

Nakon mjeseci kupovine i prodaje u sigurnom rasponu, cijena zlata je počela skočiti početkom marta. Od tada je prikupio 14% sticanja i postavio niz svakodnevnih rekorda. Ali geopolitičke tenzije traju mjesecima, ako ne i godinama, a izgledi za smanjenje naknade za hobi Federalnih rezervi (Fed) postali su dodatno zbrkani u tekućim sedmicama. Dakle, šta se promijenilo?

Jer ko ili koji elementi su doveli troškove zlata do neuporedivih visina, profesionalni rukovodioci i analitičari dali su vrlo jedinstvene odgovore: Da li su centralne banke uključene u funkciju dolara kao monetarnog oružja? Oni koji se klade na federalne rezerve (Fed) uskoro će se okrenuti kako bi smanjili hobi kvote fonda? Samo zbog činjenice da je stopa zlata porasla da bi privukla ogromnu raznolikost algoritamskih trgovaca? Tvrdoglava inflacija i strah od izazovnog sletanja? Slabe valute? Predstojeći izbori? Sve navedeno?

Od Njujorka do Šangaja do ogromnog OTC centra u Londonu do svetske zajednice trgovaca koji promovišu poluge, gotovinu i nakit svima nama širom sveta.

To je neproziran i komplikovan svijet koji je tradicionalno bilo teško otvoriti. Uz to, tržišta i regulatori godinama rade na tome da prošire transparentnost i dobiju pravo ulaska u činjenice koje mogu pomoći da se dodatno ublaže ovaj skup koji prkosi gravitaciji jedne od najstarijih svjetskih rezervi bogatstva.

Ko kupuje?

Prvo, jednostavan odgovor je: posebno centralne banke, kao što su velike ustanove i trgovci spremni da pređu na niže stope. Kineski kupci su zabrinuti zbog smanjenja prinosa na različite nekretnine i slabijeg juana. Na platformi Reddit Inc., samoproglašeni "slagači" hvale se gomilanjem zlatnih poluga i novčića.

Ali ove agencije su mjesecima - i godinama za centralne banke bile uporni bikovski pritisak - i sumnjivo je zašto bi bilo koja od njih možda kupovala sa povećanim osjećajem straha, pohlepe ili prosperiteta. Analitičari imaju više informacija o tržištu nego ikada prije, međutim kumulativni odgovor je frustrirajuće nejasan: svi pretražuju u isto vrijeme i niko nije poseban.

Šta kupuju?

Jedan element je jasan, ali to dodatno ostavlja ljudska bića da se češu po glavi: Investitori nisu kupovali dolare kojima se trguje na berzi (ETF), koji su jedan od najboljih metoda za pristup zlatu. Redovno kretanje gotovine koja teče iz etf-ova sa zlatom sugerira da gigantski tim ljudskih bića nedostaje - ili unovčava.

"Ovo je jedan od najčudnijih fenomena koje sam ikada vidio u ETF prostoru", izjavio je Nate Geraci, predsjednik ETF Store-a. "Ono što je uglavnom fascinantno je snažna potražnja za zlatom iz različitih izvora kao što su kupovine centralnih finansijskih institucija i direktne kupovine putem osoba i ličnih investitora."

Citigroup Inc. je definisao zašto je skupljanje profita preko dugoročnih trgovaca koji su godinama u prošlosti nudili ETF-ove dovelo do znatno slabijeg internet priliva. Šef platforme Svjetskog vijeća za zlato (World Gold Council) ETF-a Cavatoni (Joe Cavatoni) izjavio je da dosljedni i ogromni odlivi više nisu imali veći utjecaj na cijenu zlata, što je realnost koja dodatno implicira da tržište ima jaku potražnju za polugama koje imaju prodavao, a da bi centralne banke prirodno bile kupci.

"Postoje različiti kupci koji kupuju tjelesno zlato, tako da to više neće imati utjecaja", rekao je u intervjuu. "Pogodite gdje će ići: na tržište bez recepta, mjesto koje će centralne banke preuzeti."

Gdje kupuju?

Trgovanje raste na velikim fjučers i vanberzanskim tržištima, što sugeriše da su standardni institucionalni klijenti - centralne banke, banke finansiranja, penzioni novac i državni novac - dodatno uključeni. Kupovina i prodaja opcija za zabavu dodatno se zagreva, a tržište očekuje da bi rashodi za zlato trebali dodatno porasti dok se trgovci alternativama muče da prikriju svoju izloženost.

Raspon otvorenih ugovora u njujorškim fjučersima raste, što sugerira da su dugoročne opklade menadžera fondova u porastu. Ali prosječni obim kupovine i prodaje nadmašio je količinu otvorenih ugovora, nagoveštavajući porast vrste frenetične kupovine i prodaje unutar dana za koju su algoritamski dolari specijalizirani.

Kada kupuju?

Uglavnom ponedjeljkom, srijedom i petkom. Poznato je da je tržište zlata vrlo osjetljivo na modifikacije američkih finansijskih podataka, a to je na kraju postalo još stvarno realno s obzirom da je cijena zlata počela skočiti početkom marta. Najvažnije finansijske činjenice ovih dana sastoje se od informacija o proizvodnji, zaposlenosti, BDP-u i inflaciji, a centrirana kupovina za to se odvija nakon lansiranja informacija predstavlja snažne tragove za identifikaciju najuticajnijih igrača.

Ali to je samo po sebi ostavilo analitičare u nedoumici, budući da je statistika u posljednje vrijeme bila topla, a trgovci na prekomorskoj trgovini i tržištima obveznica su se kladili da će Fed-ovo pokriće biti odgođeno i da će biti mnogo manje nego što se predviđalo za nekoliko mjeseci prije.

U teoriji, ovo bi bilo užasno za zlato, jer prevelike naknade za hobi potkopavaju njegovu ljepotu u odnosu na imovinu kao što su obveznice. Investitori dodatno podižu dolar, zbog čega je zlato znatno skuplje za kupce u Kini i Indiji, dva najveća tržišta klijenata.

Zašto kupuju za sada?

To je veliko pitanje. Jedna očigledna praznina u narativu u prethodnih 5 sedmica je da, iako se predviđa da će Federalne rezerve ipak početi smanjivati ​​naknade za aktivnosti ovih 12 mjeseci – što bi trebalo favorizirati zlato – mnogi trgovci su zaista mnogo manje zadovoljni vremenom smanjenja naknade nego bili su prije nekoliko mjeseci.

Jedna prilika je da su, prvenstveno na osnovu najnovijih podataka, neki kupci zlata postali zainteresovani za izglede za izazovan pad u američkom ekonomskom sistemu i žure da kupuju zlato za svoju ulogu sigurnog utočišta.

Ova pomisao bi možda želela dodatno da da objašnjenje za još neki izvanredni unakrs na tržištu zlata u poslednjim nedeljama - mnogo se govorilo o odnosu između zlata i stope Fed-a.

Posljednjih sedmica, kako su spot troškovi porasli, prinos na dionice između londonskog spota i 3-ugovora za mjesec unaprijed nije često padao ispod stope Fed-a. 3-mjeseci unaprijed imaju tendenciju da budu vezani za troškove aktivnosti zbog naknade za skladištenje, finansiranje i osiguranje zlata. Istorijski gledano, ovo je uporno prolazilo samo kada su troškovi aktivnosti niski ili će uskoro drastično niži.

Preokret bi trebao ukazati na to da su uplašeni trgovci sada odlučni zadržati spot zlato kako bi se zaštitili od održivih previranja.

"Ovo okupljanje ide ka puno svakodnevnog razmišljanja, posebno sa visokim cijenama zabave," izjavio je Ole Hansen, šef metode robe u Saxo Bank AS. "Pretpostavljam da se stanje kreće u smjeru guste inflacije i mogućeg teškog prizemljenja, uz geopolitičku neizvjesnost i deglobalizaciju koristeći potražnju centralnih finansijskih institucija."